生意社：库存窄幅上升 板卷短期震荡运行（12.9-12.13）

热轧板卷—冷轧板价格走势

一、价格分析

本周热轧板卷先强后弱，周初热轧板卷现货纷纷上调价格，不过市场成交量并未出现明显好转，市场观望情绪加重，到周中行情降温，现货价格偏向低价成交，现货价格出现回调。本周冷轧板价格多数上涨，各地冷轧现货资源有限，贸易商报价较为坚挺。据生意社商品行情分析系统，截止12月13日，国内热轧板卷市场均价3506元/吨，周环比上涨0.52%；国内冷轧板市场均价4270元/吨，周环比上涨0.89%。

二、影响价格变动的因素：

基本面

根据生意社了解的最新数据显示，本周热轧社会库存229.01万吨，较上周上升1.72万吨，周产量320.12万吨，周环比增加3.13万吨；本周冷轧社会库存101.72万吨，较上周下降2.34万吨，周产量86.14万吨，周环比增加1.6万吨。

本周板卷产量再度提升，钢厂产能倾向板卷，热轧板卷产量已经超过了去年同期水平。热轧板卷库存结束连降，出现累库，对价格有抑制，板卷的供需矛盾逐渐显现，不过随着钢厂检修，预计流入板卷铁水有限，热轧板卷虽然累库，但累库幅度相对之前小。

成本面

本周铁矿价格窄幅震荡运行。截至15日，生意社铁矿价格指数为813.22，环比上行1.23%。钢厂由于利润继续下行，谨慎观望居多，铁矿采购操作以按需补库为主，海外发运增长，港口库存仍有累库库可能，铁矿供需基本面或转为供增需减局面，基本面利空铁矿价格，预计下周铁矿会表现为先跌后涨、窄幅震荡运行。

焦炭市场持稳运行为主，截止12月13日准一级冶金焦出厂价格1725元/吨，周环比持平。焦炭市场整体开工率平稳，部分企业库存积累，缓慢消耗，下游整体对焦炭采购氛围尚可，焦炭首轮降价补货心态明显，采购心态积极，整体来看，焦炭整体市场供需平衡。预计短期内维持现有走势。

三、后市预测

随着淡季深入，钢厂需求明显下滑，热卷开始累库，冷轧受益于政策，需求仍有较强韧性，整体板卷的供需矛盾开始逐渐凸显。不过有宏观利好托底价格，板卷价格呈现涨无力、跌有底的局面。预计短期板卷价格震荡运行，关注12月中下旬冬储补库意愿。